Aktienoptionen Uk Gaap

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Zum Beispiel kann ein Unternehmen einen Vermögenswert aufschreiben oder seine Organisation neu strukturieren. Diese Aktionen in der Regel kommen mit großen einmaligen Kosten, die Unternehmen Gewinne verzerren. Als solches wird eine Gesellschaft auch eine bereinigte Ergebniszahl vorsehen, die diese nicht wiederkehrenden Posten ausschließt. Wir glauben, dass die besten EPS-Messwerte für Bewertungszwecke irgendwo zwischen Proforma und GAAP EPS, wo zwischen verschiedenen Unternehmen, Industrie und Branche sitzt, schrieb Deutsche Banks David Bianco im Dezember 12 Note an Kunden. Obwohl Proforma EPS echte EPS überbewerten kann, kann GAAP EPS echte EPS unterschätzen. Bianco erörtert, wie sich diese Diskrepanzen mit den Konjunkturzyklen ändern: SampP 500 GAAP EPS hat sowohl eine zyklische als auch eine säkulare Tendenz, EPS, die für die Bewertung geeignet sind, zu untertreiben. Während der Rezessionen kann GAAP EPS aufgrund umfangreicher Vermögensabschreibungen kollabieren, die EPS im Verhältnis zum fortgesetzten EPS bereinigen. Eine ähnliche Verzerrung kann auftreten, wenn ein Unternehmen große Umstrukturierungen oder Prozesskosten verursacht. Die meisten Aktienanalysten rückgängig machen diese Gebühren aus ihren Pro-Forma-EPS-Metriken, wie sie in ihren Modellen beibehalten werden, und wurden an die großen Datendienste verteilt, um Verzerrungen im zugrunde liegenden Trend des operativen Gewinns zu vermeiden und eine bessere Prognose zukünftiger EPS zu ermöglichen. In Bezug auf Abschreibungen, weist er darauf hin, dass es eine Abwärts-Bias auf das Ergebnis aufgrund GAAP-Rechnungslegungsstandards: Aber nur weil eine Kosten selten ist, bedeutet nicht, es ist nicht wiederkehrend. So wird es oft von einigen Strategen und vielen Quants argumentiert, dass GAAP EPS für die gesamte SampP 500 über einen vollen Konjunkturzyklus wird EPS geeignet für die Bewertung Zwecke. Wir würden zustimmen, wenn es werent, dass etwa die Hälfte des Unterschieds zwischen GAAP und pro forma EPS-Maßnahmen über volle Konjunkturzyklen ist aus Vermögensabschreibungen. Abschreibungen spiegeln eine Richtungsvorgabe in der GAAP-Bilanzierung wider. Da Vermögenswerte mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs - oder Herstellungskosten bilanziert werden, treten Wertminderungen auf, wenn schlechte Anlagen vorgenommen werden, es treten jedoch keine Zuschreibungen auf, wenn gute Anlagen getätigt werden. Diese Verzerrung wurde durch große Wertminderungen des Goodwills in den jüngsten Rezessionen verstärkt. Bei einer Akquisition entstehende Firmenwerte müssen regelmäßig auf Wertminderung geprüft werden. Scharfe Marktrückgänge führen in der Regel zu Goodwill-Wertminderungen. Bis 1996 wurden die meisten großen Akquisitionen im Rahmen der Pooling-Methode bilanziert, die keinen Goodwill darstellten. Was die Restrukturierungskosten angeht, so argumentiert Bianco, dass jeder, der ein Unternehmen benachteiligt, um diese Kosten zu bestrafen, auch längerfristige inkrementelle Vorteile berücksichtigen sollte. Ist es lohnt sich zu bedenken, dass die Umstrukturierung Gebühren tendenziell zu künftigen Einsparungen zu produzieren, so ist es wichtig, konsistent zu sein, sie als Kosten oder Investitionen bei der Modellierung künftigen Gewinnwachstums, die Restrukturierung Einsparungen umfasst. Wenn eine langfristige Ertragswachstumsprognose keine Einsparungen aus Restrukturierungen beinhaltet, schließen Sie diese Kosten aus. Um zu wiederholen, erkennt Bianco, dass das bereinigte Ergebnis die Einnahmen übertreibt. Aber er glaubt auch, dass GAAP-Erträge tendenziell das Verdienst unterschätzen. Heres einen Blick auf GAAP versus bereinigte Ergebnis seit 1977. 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